Крипто-спуфинг для чайников: Как трейдеры обманывают рынок

Крипто-спуфинг

Крипто-спуфинг — это тактика манипулирования рынком криптовалют, при которой трейдеры пытаются ввести других в заблуждение, размещая фальшивые ордера на покупку или продажу, чтобы повлиять на цену криптовалюты.

Представьте себе следующую ситуацию: трейдер размещает массивный ордер на покупку биткойнов, создавая иллюзию высокого спроса. Этот шаг может побудить других трейдеров или торговых ботов присоединиться, ожидая скачка цены.

Но вот в чем загвоздка: как только цена начинает расти, трейдер подставляет всех, отменяя этот поддельный ордер и обналичивая свои собственные биткойны по завышенной цене.

Вместо того, чтобы действительно хотеть торговать, спауферы стремятся создать ложное представление о настроениях рынка, будь то бычьи или медвежьи, чтобы обманом заставить других совершать действия, выгодные для них. Спауфинг в торговле криптовалютами часто трудно обнаружить в режиме реального времени и может сбить с толку как человеческих трейдеров, так и алгоритмы, полагающиеся на данные книги заказов. Хотя это незаконно в традиционных финансах, криптовалютные рынки по-прежнему борются с этой обманчивой практикой.

Как работает крипто-спуфинг

Поскольку криптовалюты известны своей крайней волатильностью, даже небольшие рыночные сигналы могут влиять на цены в течение нескольких секунд. Спуферов используют эту чувствительность, размещая крупные фальшивые ордера на покупку или продажу, чтобы создать иллюзию сильного спроса или давления со стороны продавцов, не имея при этом намерения выполнять эти ордера.

Когда трейдеры или боты видят эти ордера, они могут предположить, что грядет изменение цены. Например, стена ордеров на покупку может убедить других, что цена скоро вырастет, что побудит их покупать заранее. Как только цена повышается, как и планировалось, спауфер отменяет поддельные заявки на покупку и продает по более высокой цене. Обратное тоже работает, так как поддельные заявки на продажу могут вызвать панику и снизить цены, позволяя спауферу покупать дешево.

Эта стратегия особенно хорошо работает, когда рынки колеблются, а поведение инвесторов определяется эмоциями, такими как страх упустить выгодную сделку (FOMO) или страх, неопределенность и сомнения (FUD).

Автоматические торговые боты, которые полагаются на сигналы из книги заказов, особенно уязвимы для спуфинга, поскольку они могут сразу реагировать на крупные заказы, не сомневаясь в их достоверности. Это также способствует ненужной волатильности, особенно когда спуфированная ликвидность влияет на решения по крупным сделкам.

Крипто-спуфинг против MEV

Спуфинг иногда путают с максимальной извлекаемой стоимостью (MEV). Однако MEV — это другое явление, которое возникает, когда майнеры или валидаторы переупорядочивают или вставляют транзакции в блокчейн, чтобы извлечь дополнительную прибыль, часто путем фронтранинга или сэндвич-транзакций. Спуфинг, напротив, обманывает торговых ботов с помощью поддельных ордеров в книге заказов биржи. Оба явления могут нанести ущерб трейдерам, но спуфинг напрямую искажает рыночные цены, а MEV использует последовательность транзакций в цепочке.

Знаете ли вы? Иногда целью спуфинга является не финансовая выгода, а просто хаос. В некоторых случаях спуферы использовали манипуляции, чтобы запустить каскад ликвидаций, продвинуть определенную точку зрения или повлиять на общественное мнение о монете или бирже, а не для прямой попытки заработать деньги.

Крипто-спуфинг — это

Незаконно в большинстве юрисдикций, поскольку создает ложное впечатление о рыночной активности. Согласно Закону Додда-Франка от 2010 года, крипто-спуфинг считается федеральным преступлением в Соединенных Штатах. Спуфинг и другие незаконные тактики криптовалютной торговли контролируются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), которая может применять суровые санкции, такие как до 10 лет тюремного заключения за каждое нарушение. Как вид манипулирования рынком, спуфинг также строго преследуется Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

Аналогичные правила в отношении спуфинга применяются Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), которое поддерживает их для сохранения целостности рынка. Крупные биржи реагируют на это, внедряя технологии обнаружения в режиме реального времени, которые призваны остановить спуфинг до того, как он повлияет на цены.

Хотя такое поведение является незаконным в традиционных финансах, криптовалютные рынки по-прежнему работают в серой зоне регулирования, особенно на офшорных платформах. Первый квартал 2025 года показал, что манипуляции продолжаются на популярных биржевых платформах, таких как Binance, MEXC и Hyperliquid, даже несмотря на растущее участие институциональных инвесторов.

Как обнаружить крипто-спуфинг

Обнаружение спуфинга на криптовалютных рынках не является простым делом, поскольку требует детального анализа книг заказов, торговых моделей и необычного поведения при отмене заказов. Хотя нет гарантированного способа поймать спуферов в режиме реального времени, вот некоторые признаки и инструменты, которые могут помочь:

Со временем постоянный спуфинг может отпугнуть инвесторов, подрывая доверие к определенной криптовалюте или бирже. Хотя Хотя действия таких органов, как FCA и CFTC, могут сдерживать злоумышленников, идентификация в режиме реального времени по-прежнему остается сложной задачей, особенно на небольших биржах с менее строгими требованиями к идентификации клиентов (KYC). Тем не менее, потребность в большей открытости и более эффективных мерах продолжает расти вместе с развитием уловок в криптовалютной торговле.

Многоуровневый спуфинг

Многоуровневый спуфинг — это более сложная форма спуфинга, при которой злоумышленник размещает несколько поддельных ордеров на покупку или продажу по разным ценам, создавая иллюзию высокого интереса рынка. Эти многоуровневые ордера не предназначены для исполнения, а служат для манипулирования другими трейдерами, чтобы вызвать у них реакцию.

В отличие от базового спуфинга, который может включать один большой поддельный ордер, многоуровневый спуфинг использует несколько небольших ордеров, распределенных по книге заказов, чтобы выглядеть более легитимным и сложным для обнаружения. Если вы заметили несколько ордеров, размещенных через равные промежутки времени, которые внезапно исчезают, когда рыночная цена приближается к ним, это может быть признаком слоевого спуфинга.

Знаете ли вы? В то время как спуфинг включает в себя изменение цен без исполнения с помощью фиктивных ордеров, «мытье» рынка подразумевает покупку и продажу одного и того же актива для создания фиктивного объема. Обе эти тактики являются незаконными манипуляциями, которые часто встречаются на нерегулируемых криптовалютных биржах.