Рост крипторынка застопорился: Wintermute предупреждает о переработанной ликвидности

Крипто-маркетмейкер Wintermute: Текущий цикл рынка цифровых активов обусловлен переработанной ликвидностьюКрипто-маркетмейкер Wintermute заявил, что текущий цикл рынка цифровых активов обусловлен переработанной ликвидностью, поскольку приток средств из трех его основных источников финансирования замедлился.В своем сообщении в блоге в среду Wintermute утверждал, что ликвидность остается определяющей силой каждого криптоцикла. Маркетмейкер отметил, что, хотя блокчейн продолжает внедряться, приток свежего капитала в последние месяцы замедлился.Компания назвала стейблкоины, биржевые фонды (ETF) и казначейства цифровых активов (DAT) тремя основными каналами для криптоликвидности, предупредив, что приток ликвидности во всех трех достиг плато.Данные, предоставленные Wintermute, показали, что с 2024 года в этих трех секторах наблюдался рост. Активы ETF и DAT выросли с $40 млрд до $270 млрд, в то время как выпуск стейблкоинов удвоился, достигнув примерно $290 млрд. Однако, по словам Wintermute, с тех пор этот импульс ослаб, оставив рынок в фазе самофинансирования.Маркетмейкер заявил, что совокупная денежная масса (M2) оставалась поддерживающей, а центральные банки начали смягчение после двух лет ужесточения. Wintermute предположил, что проблема заключается в том, куда ликвидность предпочитает направляться.Wintermute отметил, что высокие краткосрочные ставки и повышенная ставка обеспеченного финансирования овернайт (SOFR) побудили инвесторов размещать свои средства в казначейских векселях США, что является более безопасной ставкой, чем криптоактивы.Компания заявила, что эта динамика сохранила объемы криптоторговли здоровыми, но рост оставался стагнирующим, поскольку деньги перемещались между криптовалютами без какого-либо нового притока в экосистему.Результатом является то, что Wintermute назвал рынком игрок против игрока, где ралли кратковременны, а волатильность обусловлена каскадами ликвидаций вместо устойчивого покупательского давления.Это означает, что новые ETF, возобновление выпуска стейблкоинов или рост эмиссии DAT могут спровоцировать следующую волну криптоликвидности. Пока этого не произойдет, Wintermute заявил, что ценовое движение может оставаться без направления, несмотря на новые разработки в инфраструктуре блокчейна.Хотя Wintermute заявил, что DAT замедляются, другие аналитики отметили, что более крупные игроки удваивают свои ставки. 15 октября отчет Bitwise показал, что всего за три месяца появилось 48 новых биткойн-казначейств.Рэйчел Лукас, аналитик австралийской криптовалютной биржи BTC Markets, сообщила Cointelegraph, что более крупные игроки удваивают свои ставки и не отступают.